Le private equity permet d’investir dans des entreprises non cotées, directement ou par l’intermédiaire d’un fonds. Aussi appelé capital-investissement, il peut diversifier un patrimoine, mais impose d’accepter des risques et une longue immobilisation. Ainsi, comprendre son fonctionnement reste indispensable avant toute souscription.

Investir dans les différentes étapes d’une entreprise

Contrairement aux actions cotées, le private equity concerne des entreprises dont les titres ne s’échangent pas quotidiennement en Bourse. L’investisseur participe donc à leur développement, avec l’espoir de revendre ses parts à un prix supérieur. Cependant, cette plus-value reste incertaine.

Le capital-investissement accompagne plusieurs étapes de la vie des entreprises. Ainsi, le capital-risque finance de jeunes sociétés, tandis que le capital-développement soutient des entreprises déjà établies. Le capital-transmission facilite leur reprise, alors que le capital-retournement intervient auprès de sociétés en difficulté. Derrière une même appellation, les stratégies présentent donc des profils de risque différents.

Comment fonctionne un fonds de private equity ?

Pour un particulier, l’investissement peut passer par un fonds commun de placement à risques, appelé FCPR. D’abord, une société de gestion collecte les souscriptions et sélectionne les entreprises correspondant à sa stratégie. Ensuite, elle suit ses participations et peut accompagner leur développement. Enfin, elle cherche à les céder pour restituer les capitaux et distribuer les éventuelles plus-values.

La sortie peut notamment prendre la forme d’une vente à un industriel, à un autre fonds ou d’une introduction en Bourse. Ainsi, la récupération de l’épargne dépend largement des possibilités de cession des entreprises détenues. Le calendrier annoncé ne constitue donc pas une promesse de remboursement anticipé.

Les risques à comprendre avant de souscrire

Le premier risque concerne le capital : l’investisseur peut perdre une partie, voire la totalité, des sommes engagées. Ensuite, l’illiquidité constitue une contrainte essentielle : revendre ses parts avant la fin du fonds peut être impossible. L’épargne peut ainsi rester immobilisée pendant 10 ans, selon les dispositions du règlement.

Par ailleurs, les valorisations intermédiaires ne correspondent pas nécessairement au prix obtenu lors d’une vente. Elles donnent une estimation, sans garantir le montant finalement récupéré. Enfin, les frais de souscription, de constitution et de gestion pèsent sur le résultat de l’investissement. Leur lecture attentive reste donc indispensable.

Quelle place dans une stratégie patrimoniale ?

Le private equity doit d’abord correspondre à votre horizon de placement et à votre capacité à supporter une perte. Ainsi, l’argent nécessaire à court terme ne devrait pas financer cet investissement. L’analyse doit également porter sur la stratégie du fonds, ses frais et ses conditions de sortie.

Enfin, un éventuel avantage fiscal ne suffit pas à justifier une souscription. Il dépend du véhicule choisi, des règles applicables et de votre situation personnelle. L’agrément de l’AMF ne garantit ni cet avantage ni la performance du placement. Il vous est donc nécessaire de vérifier l’adéquation du fonds avec vos objectifs avant toute décision d’investissement.